22 biliony dolarów to dług publiczny USA. Co trzyma dolar?

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. Ostatnio zmodyfikowany: 2023-12-16 16:14

Na kilka dni przed końcem kolejnego roku fiskalnego (30 września) Departament Skarbu USA ogłosił, że deficyt budżetu państwa wzrósł o 19% w ciągu 11 miesięcy. W rezultacie wyniósł on 1,067 bilionów dolarów, czyli 4,4% PKB kraju. Ostatni raz wielkość długu publicznego przekroczyła bilion dolarów w 2012 roku, za prezydentury Baracka Obamy.

Dług publiczny USA nadal rośnie. Jeśli pod koniec 2017 roku, pierwszego roku prezydenckiego Trumpa, było to 19,362 bln USD, to do połowy lutego przekroczyło już 22 bln USD (105% PKB), aktualizując kolejny historyczny rekord.

Rosnący deficyt budżetowy już budził niepokój Trumpa. W październiku ubiegłego roku zażądał, aby rząd USA obniżył wydatki wszystkich ministerstw i departamentów federalnych o 5%. Pozbądź się tłuszczu, pozbądź się odpadów! - zażądał Trump, ale rok później deficyt osiągnął rekordowy poziom podczas jego prezydentury.

Chociaż teoretycznie nawet 5% obniżka oznaczała bardzo duże oszczędności. Na przykład wojsku nakazano zatwierdzić budżet w wysokości 700 miliardów dolarów zamiast 733 miliardów. Przełomową propozycją złożoną przez Trumpa w marcu było zmniejszenie budżetu Departamentu Stanu i Agencji ds. Rozwoju Międzynarodowego (USAID) o 23 %, do 41,6 miliarda dolarów….

Amerykańscy analitycy uważają, że to wszystko środki kosmetyczne. Wiążą rosnący deficyt budżetowy USA z obniżką podatków o 1,5 biliona dolarów, którą Trump wprowadził zaraz po dojściu do władzy. Jak zauważa Wall Street Journal, powołując się na analityków z Federalnego Komitetu Budżetowego USA, do 2028 r. deficyt może wynieść nawet 2 biliony dolarów.

W Rosji każda nowa okrągła liczba związana z deficytem budżetowym lub zadłużeniem narodowym USA niezmiennie skłania do spekulacji, że amerykański system finansowy wkrótce upadnie wraz z dolarem jako główną walutą światową. Jednak do tej pory te prognozy pozostają na płaszczyźnie czysto teoretycznej - dolar oczywiście jest stopniowo gorszy od innych walut, ale daleki od oddania im palmy pierwszeństwa. Co więcej, dolar znajduje się obecnie w fazie poważnego umocnienia wobec większości innych walut, w tym euro.

„W Stanach Zjednoczonych deficyty budżetowe stały się normalne od końca lat siedemdziesiątych. Z wyjątkiem krótkiego okresu prezydentury Clintona, przez cały ten okres budżet Stanów Zjednoczonych był deficytowy. Bilion dolarów to tylko liczba, rodzaj psychologicznego znaku. Ponadto należy pamiętać, że 10 lat temu, kiedy deficyt budżetowy USA był na tym samym poziomie, podatki w USA były wyższe, a deficyt bieżący to w dużej mierze efekt reformy podatkowej Trumpa i sygnalizuje, że amerykański sektor prywatny ma dość pieniądze” - zauważa ekonomista Khazbi Budunov, redaktor kanału Telegram PolitEconomics. Ten wniosek, jak powiedział, wynika z księgowej formuły bilansu sektorowego: suma przepływów budżetu, handlu zagranicznego i sektora prywatnego jest zawsze równa zeru. Stany Zjednoczone od dłuższego czasu borykają się z deficytem budżetowym i deficytem bilansu handlu zagranicznego – w związku z tym sektor prywatny okazuje się na plusie.

Samo sformułowanie kwestii niewypłacalności USA wygląda dziwnie, biorąc pod uwagę, że same USA emitują dolary, w których denominowane są ich zobowiązania, – zauważa amerykański politolog Aleksiej Czerniajew. Przypomina, że do tej pory Kongres zawsze podnosił limit długu narodowego USA, a kolosalne wielkości emisji i wzrost długu nie miały analogicznych negatywnych konsekwencji zarówno dla gospodarki amerykańskiej, jak i światowej.

„Wielkość długu narodowego jest funkcją pozycji kraju w systemie globalnym. I tak długo, jak Stany Zjednoczone pozostają hegemonem w systemie światowym, w zasadzie mogą sobie pozwolić na dowolną kwotę długu publicznego i deficytów budżetowych bez widocznych konsekwencji. Dla porównania, takie salta już przyniosłyby Rosji śmiertelne konsekwencje”- powiedział Czerniajew, powołując się na historyczną analogię dwieście lat temu.

W czasie walki z Napoleonem Wielka Brytania miała fantastyczne wskaźniki długu publicznego – około 470% PKB, a to wcale nie doprowadziło jej do ruiny finansowej. Dzięki roli światowego hegemona Wielka Brytania była w stanie przyciągać pożyczone pieniądze z całej Europy, a Francja toczyła wojnę o podatki i odszkodowania. W pewnym sensie wynik tej walki był już z góry określony na poziomie ekonomii politycznej. Ale jeśli, dodaje ekspert, pozycja Stanów Zjednoczonych jako hegemona (w szczególności w roli twórcy światowej waluty rezerwowej) zostanie utracona, to nastąpi załamanie amerykańskich finansów. I to będzie właśnie konsekwencja utraty pozycji hegemona, a nie przyczyna.

„Dolar jest tylko zewnętrznym konturem i wierzchołkiem góry lodowej złożonego systemu finansowego, który rozwija się i przekształca w celu odtworzenia istniejących stosunków społeczno-gospodarczych. Błędem byłoby ocenianie dolara w kategoriach klasycznej waluty narodowej i systemu monetarnego starego kapitalizmu. Nowy system pozwala dolarowi i całemu systemowi finansowemu nie tylko zachować stabilność, często wbrew „normalnej” logice ekonomicznej, ale także zapewnić globalną hegemonię. Co oczywiście nie oznacza niewyczerpalności tego systemu”- dodaje Pavel Rodkin, docent w Wyższej Szkole Ekonomicznej.

Według niego notoryczny upadek dolara nie będzie przyczyną upadku Stanów Zjednoczonych, ale konsekwencją kolejnej transformacji światowego systemu finansowego. Jednak w tej chwili oczekiwania na załamanie dolara czy załamanie amerykańskiej gospodarki niewiele różnią się od oczekiwań wybuchu słynnego wulkanu Yellowstone w Wyoming, który ma się wydarzyć i wtedy z pewnością zakończy Amerykę..

Trudny program dla Trumpa

Jednak dla amerykańskiego rynku krajowego deficyt budżetowy stwarza coraz więcej problemów w kontekście spowolnienia gospodarczego. W ubiegłym roku amerykański PKB wzrósł o 2,9%, w pierwszym kwartale tego roku wzrost wyniósł już 3,1% w ujęciu rocznym, ale w kontekście pogłębiającej się wojny handlowej z Chinami może to być granica, na jaką gospodarka USA zdolny do. Według czerwcowej prognozy FRS, w tym roku PKB kraju wzrośnie o 2,1%, aw kolejnym - o 2%. To mniej więcej połowa tego, co było w latach 90. Plany Trumpa dotyczące przywrócenia ekonomicznej wielkości Ameryki są wyraźnie utknęły w martwym punkcie.

„Trump jest zwolennikiem konserwatywnego rynkowego podejścia do polityki gospodarczej. Po objęciu funkcji prezydenta od razu obniżył podatki, wychodząc z założenia, że obniżki podatków prowadzą do wzrostu aktywności gospodarczej – mówi Chazbi Budunow. „Jednak polityka gospodarcza nie powinna ograniczać się do zwykłego dawania pieniędzy sektorowi prywatnemu. A uruchomienie wzrostu gospodarczego poprzez inwestycje publiczne, które poprawiłyby dobrobyt najbiedniejszych segmentów amerykańskiego społeczeństwa, jest utrudnione przez deficyt budżetowy USA. Pożądany poziom wzrostu amerykańskiej gospodarki nie został osiągnięty, a teraz Trump próbuje znaleźć kozła ofiarnego – domaga się na przykład obniżki stóp z Fed do zera za pośrednictwem Twittera. Wszystko to świadczy o niezgodności rzeczywistości z intencjami, a ratingi Trumpa spadają.”

Z tego punktu widzenia symptomatycznym wydarzeniem był otwarty strajk pracowników General Motors ogłoszony przez Związek Pracowników Samochodowych Stanów Zjednoczonych, który rozpoczął się o północy 16 września. Według najnowszych danych

około 50 tysięcy pracowników nie poszło do pracy w 31 zakładach firmy w Stanach Zjednoczonych. Strajk, domagający się wyższych płac, przystępnej i wysokiej jakości opieki zdrowotnej oraz bezpieczeństwa pracy, został już uznany za największy od 2007 r., kiedy w proteście wzięło udział 73 000 pracowników GM.

Innymi słowy, osławieni wieśniacy – nuklearny elektorat Trumpa – aktywnie demonstrują niezadowolenie z polityki gospodarczej amerykańskiego prezydenta. W szczególności pismo związków zawodowych mówi, że GM zarobił w Ameryce Północnej rekordowe 35 miliardów dolarów w ciągu ostatnich trzech lat.

Według Chazbiego Budunowa obecna sytuacja w gospodarce amerykańskiej wymaga przyjęcia programu „Zielony Nowy Ład”, który przyczyni się do wzrostu dobrobytu poprzez inwestycje. Teraz, w przededniu wyborów prezydenckich w 2020 roku, wśród centrolewicowych polityków w Stanach Zjednoczonych toczy się wzmożona dyskusja na temat źródeł tych inwestycji. Senator stanu Vermont Bernie Sanders, który w lutym ogłosił gotowość do udziału w wyborach, opowiada się za rozwiązaniem problemu niedoboru podaży pieniądza w duchu nowoczesnej teorii monetarnej (MMT) – poprzez mechanizm emisyjny lub po prostu, drukowanie pieniędzy. Doktryna ta, wbrew ortodoksyjnym wyobrażeniom o naturze inflacji, zakłada, że wzrost podaży pieniądza nie tylko nie prowadzi do wzrostu inflacji, ale także pomaga złagodzić nierównowagi ekonomiczne.

Senator Elizabeth Warren z Massachusetts ma inny punkt widzenia, proponując bardziej tradycyjne rozwiązanie - zwiększenie wycofywania pieniędzy od bogatych dla dalszej, bardziej równomiernej redystrybucji.

Temat deficytu budżetowego rzeczywiście może być poruszany podczas zbliżającej się kampanii prezydenckiej, zauważa Aleksiej Czerniajew, ale należy pamiętać, że sami republikanie aktywnie wykorzystują ten temat od co najmniej 2010 roku pod naciskiem libertariańskiego skrzydła partii – i nic znaczącego się nie dzieje. „Żądania libertarian, by przestać zwiększać dług narodowy USA, są praktycznie ignorowane. Dlatego główny trend pozostaje niezmieniony: dług publiczny USA rośnie w coraz szybszym tempie pod każdym rządem - a Trump pod tym względem nie zmienił sytuacji, mimo istniejących oczekiwań - podsumowuje ekspert.