Lichwiarska Rosja rajem dla międzynarodowych dealerów

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. Ostatnio zmodyfikowany: 2023-12-16 16:14

Stale mówimy, że oprocentowanie kredytów bankowych w Rosji jest wysokie. Ale wszystkiego można się nauczyć przez porównanie. Może przesadzamy, przesadzamy? Oferuję czytelnikom kilka porównań Rosji z innymi krajami. A potem postaramy się zrozumieć przyczyny i znaczenie różnic między krajami.

Analiza porównawcza oprocentowania kredytów dla ludności banków Federacji Rosyjskiej i szeregu innych krajów (Niemcy, USA, Grecja) została przeprowadzona przez ekspertów zasobu informacyjnego BancRF.ru. Badanie odzwierciedla stan na połowę 2018 roku. Uwzględniono pożyczki porównywalne pod względem wielkości i wielkości. Wszystkie nie były ukierunkowane. Aby uzyskać informacje o każdym kraju, wzięto pięć banków, wybór banków był arbitralny.

Dla każdego kraju wzięto maksymalne i minimalne stawki, a następnie obliczono średnią (średnie arytmetyczne). Okazało się, że następujący obraz (%): Niemcy - 4, 92; USA - 12, 79; Grecja - 12, 41; Federacja Rosyjska - 18, 52. Okazuje się, że w Rosji pożyczki dla ludności są średnio półtora raza droższe niż w USA czy Grecji i 3,8 razy droższe niż w Niemczech. Jedynym pocieszeniem dla Rosji jest to, że na Ukrainie, według tego samego badania, średni wskaźnik wyniósł 48,86% (co, nawiasem mówiąc, jest jednym z najwyższych wskaźników na świecie).

A oto kolejna recenzja, która pozwala porównać oprocentowanie kredytów hipotecznych w Rosji i innych krajach. Obraz przedstawia sytuację na początku bieżącego 2019 roku. Liderami w najbardziej korzystnych warunkach kredytów hipotecznych są trzy kraje: Finlandia, Szwajcaria, Japonia. W Japonii średnia roczna stopa oprocentowania takich kredytów wynosi około 1,2%. Terminy, na które udzielane są pożyczki, wynoszą około 50 lat. W Finlandii wskaźnik ten wynosi 1, 1-1, 5%, a termin ten również wynosi około pół wieku. Ale w Szwajcarii pożyczki są nazywane „dożywotnimi kredytami hipotecznymi”, ponieważ ich warunki mogą sięgać nawet 100 lat. A stawka wynosi tylko 1, 4-1, 6% rocznie.

Dalej jest dość liczna grupa krajów o stopach procentowych od 1,5 do 3,5% w skali roku. Te kraje to (w nawiasach - wartość stawki): Niemcy (1, 5-2, 0); Luksemburg (1, 8); Szwecja (1, 87); Słowacja (1, 90-1, 92); Francja, Litwa, Dania, Czechy, Estonia (wszystkie w przedziale 2-2, 2); Belgia, Włochy (2, 2-3, 0); Wielka Brytania, Austria, Portugalia, Holandia (2, 5-3, 0); Hiszpania, Łotwa (3, 0); Włochy, Grecja, Malta, Rumunia (3, 5).

W dalszej kolejności znajduje się grupa krajów o umiarkowanych stopach procentowych od 3,5 do 6,0. Są to następujące kraje: Polska (3,7-4); Irlandia (3, 8); Cypr (4, 0); Bułgaria (4, 5-5, 0); Chorwacja (5, 0-6, 0); Węgry (6, 0).

Jakie są wskaźniki stopy procentowej w Rosji? Na początku tego roku, według różnych szacunków, średnia ważona oprocentowanie kredytów hipotecznych udzielanych przez rosyjskie banki kształtowało się na poziomie 10 proc. w skali roku. Jak widać, różnica w kursie między Rosją a wymienionymi powyżej krajami jest kolosalna. I to pomimo tego, że warunki kredytów hipotecznych w Rosji są bardzo krótkie. W ubiegłym roku średni okres trwał 14 lat. W tym roku jednak, według Banku Centralnego, wydłużył się do 17 lat.

Po raz kolejny Ukraina może zapewnić obywatelom Rosji pewną pociechę. Warunki udzielania kredytów hipotecznych są tam po prostu oburzające. Stawka przeciętna na początku roku od 17 do 22% w skali roku. Jednocześnie koszt mieszkania również nie jest mały. Kredyt hipoteczny ma tam średni okres 10 lat. W ten sposób będziesz musiał zapłacić trzy ceny za mieszkanie. Sytuacja była gorsza niż na Ukrainie w Argentynie. Stopy procentowe wynosiły tam 26-28% rocznie. Trzeba jednak przyznać, że dziś pod względem kredytów hipotecznych Rosji bliżej jest do Ukrainy i Argentyny niż Finlandii czy Japonii.

Tak, jasne jest, że lichwa opanowała dziś większość świata. Ale pod względem poziomu oprocentowania kredytów Rosja znajduje się w czołówce krajów. Powód tej sytuacji jest oczywisty – polityka monetarna Rosyjskiego Banku Centralnego.

Bank centralny ustala „temperaturę” (stopy procentowe) na rynku kredytowym w dowolnym kraju za pomocą takiego urządzenia regulacyjnego, jakim jest stopa kluczowa. Najprościej rzecz ujmując, kluczową stawką jest minimalny procent, po jakim Bank Centralny może pożyczać bankom komercyjnym, a jednocześnie jest to maksymalny procent, po jakim jest gotów przyjąć od nich środki na depozyty.

Kiedy światowy kryzys finansowy 2007-2009. osiągnął punkt kulminacyjny, banki centralne krajów „złotego miliarda” zaczęły dość zdecydowanie obniżać kluczowe stopy procentowe. Rezerwa Federalna w 2008 roku obniżyła kluczową stopę prawie do „cokołu”, czyli do 0,00-0, 25%. Na tym poziomie utrzymał ją do końca 2015 roku (kiedy to nastąpiła pierwsza podwyżka o 25 punktów bazowych). W przybliżeniu taka sama była trajektoria kluczowej stopy w Europejskim Banku Centralnym (EBC), bankach centralnych wielu krajów europejskich (nie należących do strefy euro) i innych krajach „złotego miliarda”. Ale w Rosji stopa procentowa Banku Centralnego (wcześniej nazywana stopą refinansowania) poszła w przeciwnym kierunku. Tak więc w 2013 roku wskaźnik ten wynosił 5,50%, a pod koniec 2014 roku wzrósł do rekordowego poziomu 17,0%.

Przybliżona formuła obliczania średniego oprocentowania kredytów z banków komercyjnych w naszym kraju: podwój stawkę Banku Rosji, a zorientujesz się w cenie kredytów bankowych dla osób fizycznych i firm. W konsekwencji w określonym czasie średnie oprocentowanie kredytów w Rosji wzrosło z około 11 do 34%. Pożyczki, których cena jest absolutnie zaporowa, rujnują zarówno ludność, jak i biznes.

Od grudnia 2014 r. rozpoczęła się niezwykle ostrożna redukcja kluczowej stopy Banku Centralnego i dopiero w połowie tego roku udało się obniżyć jej maksymalną wartość o połowę – do 7,5%. W drugiej połowie br. dokonano jeszcze trzech obniżek, a obecnie podstawowa stopa Banku Rosji wynosi 6,5%. Na tle kluczowych wskaźników stóp procentowych z ostatnich pięciu lat wydaje się, że nie jest źle. Zobaczmy, jakie są obecnie kluczowe stawki innych banków centralnych:

Rezerwa Federalna USA – 1, 50-1, 75

EBC - 0, 00

Bank Japonii - minus 0, 10

Bank Anglii - 0,75

Narodowy Bank Szwajcarii - minus 0,75

Bank Szwecji - minus 0,25

Narodowy Bank Danii - 0,05

Bank Rezerw Australii - 0,75

Bank Kanady - 1,75.

Wszystkie wyżej wymienione banki centralne pochodzą ze strefy krajów „złotego miliarda”. Poza tym obraz kluczowych stawek jest zupełnie inny. Tak więc w Turcji jest to obecnie 14% (a pół roku temu było to 24%). Meksyk ma 7,5%. Kluczowa stopa Banku Rosji jest znacznie bliższa wskaźnikom krajów rozwijających się niż „złoty miliard”.

Zobaczmy, jakie są kluczowe stawki dla krajów grupy BRICS, do której należy Rosja:

Ludowy Bank Chin - 4, 15

Bank Rezerw Indii - 5, 15

Bank Centralny Brazylii - 5,00

Bank Rezerw Republiki Południowej Afryki - 6, 50.

Jak widać, w grupie BRICS najwyższe stawki kluczy mają Rosja i RPA. Najniższy jest w Chinach.

Warto zauważyć, że Ludowy Bank Chin długo utrzymywał kluczową stopę na tym samym poziomie (4,35%), a od końca sierpnia br. udało mu się ją trzykrotnie obniżyć. Sądząc po wielu oznakach, NBK zamierza kontynuować kurs spadkowy. Niedawno Global Times, oficjalny rzecznik Partii Komunistycznej zajmujący się polityką międzynarodową, opublikował artykuł pod sensacyjnym nagłówkiem „Chiny muszą przygotować się na zerowe stopy procentowe”. Eksperci uważają, że jest to twierdzenie Chin, że wraz z krajami „złotego miliarda” obierają kurs na konsekwentną i zdecydowaną obniżkę kluczowej stopy procentowej.

Eksperci zastanawiają się: czy Bank Rosji będzie dalej obniżał kluczową stopę do poziomu, w którym rosyjskie przedsiębiorstwa z sektora realnego będą mogły wreszcie zaciągać kredyty bez narażania się? Chętnie je podejmą, gdy oprocentowanie kredytów w bankach komercyjnych będzie porównywalne z rentownością przedsiębiorstw. Rentowność według branż (sądząc po danych Rosstat) jest bardzo różna. Ale średnio „temperatura w szpitalu” wynosi około 5 proc. Dlatego kluczowe tempo wzrostu zdrowego apetytu na kredyty z banków komercyjnych w realnym sektorze gospodarki powinno wynosić 2,5 proc., maksymalnie trzy proc.

Ale myślę, że pod obecnym kierownictwem Banku Rosji nie będziemy czekać na taki „cud”. Ale niektórzy mogą mi się sprzeciwiać: dzisiaj istnieje globalny trend w kierunku nowej rundy obniżek kluczowych stóp na świecie. I podadzą przykłady. Trump wzywa więc prezesa Rezerwy Federalnej USA Jerome'a Powella, aby amerykański Bank Centralny, podobnie jak niektóre inne banki centralne, obniżył kluczową stopę procentową do zera, a nawet lepiej - poniżej zera. Tak więc w Europie nowa prezes EBC Christine Lagarde zasugerowała, że zerowa stopa kluczowa dla strefy euro już nie wystarcza i może w niedalekiej przyszłości osiągnąć wartość ujemną. A Ludowy Bank Chin, jak wspomniałem powyżej, chce wpasować się w nowy światowy trend.

Można przypuszczać, że biorąc pod uwagę pojawiający się trend na świecie, Centralny Bank Rosji powinien nadal obniżać kluczową stawkę. Z mojego punktu widzenia wszystko będzie odwrotnie. Banki centralne krajów „złotego miliarda” (plus Bank Centralny Chin) wprowadzą rynki finansowe i pieniężne na terytorium ujemne i będzie tam niezmiernie trudno osiągnąć zysk (oczywiście spekulanci dzisiaj się uczą zarabiać nawet w warunkach „mroźnych temperatur” na rynkach, ale i tak jest to znacznie trudniejsze). Będą starali się zrekompensować straty lub zmniejszone zyski kosztem „ciepłych oaz”.

Czym są te „ciepłe oazy”? I to są kraje, w których utrzyma się „dodatnia temperatura”, czyli stopy procentowe będą nie tylko dodatnie, ale nawet bardzo dodatnie. Już powyżej zwróciłem uwagę czytelników na fakt, że Bank Rosji po kryzysie finansowym 2007-2009. działały w antyfazie w stosunku do banków centralnych krajów „złotego miliarda”: ostro obniżyły stawki, a nasz Bank Centralny ostro podniósł stawki. Taka różnica w „temperaturach” jest konieczna, aby międzynarodowi rabusie finansowi mogli wkroczyć do Rosji z tanimi (lub nawet darmowymi) pieniędzmi, a następnie wyjechać z „zyskiem” uzyskanym kosztem wysokich stóp procentowych w środku. W wyniku polityki Banku Centralnego Rosja stała się „oazą” dla finansowych maruderów. Spekulanci w tej „oazie” pięć lat temu zorganizowali upadek krajowej waluty (w grudniu 2014 rubel stracił na wartości o połowę).

Bank Rosji oszukuje ludzi, twierdząc, że ustala kluczową stawkę biorąc pod uwagę tak „wyższy cel”, jak „cel inflacyjny”. Nie, kluczową stawkę ustala wyłącznie na zespołach „właścicieli pieniędzy”. I obecnie potrzebują Banku Rosji do utrzymania dobrej „temperatury dodatniej” w rosyjskiej „oazie”. Międzynarodowi maruderzy finansowi będą mieli miejsce, aby „ogrzać sobie ręce” w obliczu nadchodzącego „zimnego przystawki” globalnych stóp procentowych.